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煤电联动但煤炭跌势“巍然不动”

时间:2015-12-30 9:14:22 点击:

    市场传言,在电力企业强势、煤炭企业弱势的背景下,电价下调3分/千瓦时,电力企业会将这部分损失转嫁到上游煤炭企业,进而导致煤炭行业经营雪上加霜。
 
  现阶段,煤价与电价表现为螺旋式下跌,但我们不认为电价下调是煤炭价格下跌的主要原因。
 
  煤价下跌,是由供需关系主导的,而电价下调3分/千瓦时,不会影响电煤的供需关系。除去锅炉能量利用率的提高和燃煤入炉热值的提高,电煤需求与火电需求呈线性相关,火电需求不会因电价下调而减少。因此,电价下调对煤价不构成利空威胁。在供给严重大于需求的环境下,即使电价不下调,煤价依然是下行趋势。
 
  市场上另一种舆论认为,电价下调有利于减少下游企业的成本,带动企业的生产积极性,进而提升用电需求,这有利于煤价止跌。但我们认为,该逻辑在目前的时间节点较为牵强。
 
  国家下调电价是为了平衡电厂利润,让利于下游用户。目前,经济下行压力较大,政府此举是为了减轻下游用户电力使用成本,增强企业竞争力,其是否有利于扩大生产,值得推敲。
 
  下游行业因为电价下调而提高用电积极性的可能性不大。下游企业是否加大开工负荷,还是看产品是否畅销,而不是电价的便宜与否。目前的时间点上,大宗商品整体处于去库存阶段,下游需求持续萎靡,供给端处于改革过程中,我们对下游企业扩大生产持怀疑态度。
 
  国家发改委于9月30日推出中国电煤价格指数。其采用5000大卡动力煤到厂价作为指数价格,由发改委价格监测中心根据全国1600多个监测点的价格得出,每月向社会公开发布一次。即将于2016年1月1日正式运行,作为煤电联动煤价基础数据。
 
  “中国电煤价格指数的出台旨在便于政府宏观调控,特别是完善煤电联动机制。”山东大学电气工程学院张利教授表示,完善煤电价格联动机制,是推进电价市场化改革的第一步。随着《关于推进价格机制改革的若干意见》的出台,成品油、天然气价格改革逐步完善,上网电价的完善也势在必行。
 
  中国电煤价格指数的发布,意味着今后电价的调整可以参照这一指数,从价格指数出发来判断成本,使煤电联动相对透明。
 
  煤电联动当前的难点是缺乏一个有效煤价参照,发改委推出中国电煤价格指数意图明确。只要有了 参照煤价,未来煤电价格联动机制就将趋于常态化。刘中国电煤价格指数的出台,使市场能够清晰地了解未来电价将要调整的方向和幅度,有利于发电企 业和用电企业提前做好经营计划。

作者:不详 录入:李静 来源:中钢网
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